Scalping Gamma

Scalping Gamma In meinem letzten Artikel über Handel mit Optionen habe ich vorgeschlagen, dass auf längere Sicht die implizite Volatilität sah reich, während kurzfristiger Volatilität sah billig. Die Strategie, die ich vorgeschlagen, um diesen Wert zu extrahieren, war es, kurzfristige Geldautomaten Puts kaufen, verkaufen 1 Jahr oder mehr aus dem Geld macht, und Delta-Absicherung der Position. Ich nannte diese immer lange Gamma und Short Vega. Es gab viele Kommentare zu einfacheren Strategien auf der VIX oder über Varianzswaps für die glücklichen Europäer, die sie haben in den Bereichen Handel, aber ich behauptete, ich glaube, die Strategien können aufgrund der Flexibilität und Spezifität, die Optionen bieten sehr unterschiedlich sein. Bei der Diskussion, wie Gamma-Verluste zu mildern. Ich habe Yahoo als Beispiel, aber dieses Mal werde ich den SP 500 zu erkunden, weil es noch reif für diesen Handel Idee aussieht. Das erste, was wir brauchen, zu prüfen, ist die Möglichkeit, die implizite Volatilität Skew: Es gibt zwei Dinge, die Sie über diesen Kurven bemerken. Die erste ist, dass 1 Jahr implizite Volatilität ist auf höheren Ebenen als 1 Monat implizite Volatilität gehandelt. Der zweite Punkt ist, dass die Kurven aufweisen Rückwärtsschräg, was einfach bedeutet, dass der untere Basispreise Handel bei höheren impliziten Volatilitäten, als bei den höheren Basispreisen. Dies gibt uns zwei Imbissbuden: 1) Wenn wir verkaufen Optionen, die wir würden es vorziehen, mit längeren Laufmöglichkeiten (höhere implizite Volatilität verkaufen) 2), wenn wir den Kauf-Optionen würden wir es vorziehen, sie bei höheren Basispreisen (niedrigere implizite Volatilität) zu kaufen. Mit diesen zwei Dinge in den Sinn kommt, die Strategie, die ich ursprünglich vorgeschlagen: Lang Gamma, Vega Short. Jetzt, da wir die Strategie, nach unten, lassen Sie uns zu sezieren, warum es sinnvoll ist. Von meinem vorherigen Post auf mildernde gamma Verluste. wir wissen, dass Optionen weisen große Gamma auf das Geld der Nähe der Ablauf. Lassen Sie uns eine gekaufte Put-Option auf den S & P 500 mit einem Ausübungspreis von $ 1150 zu berücksichtigen: Gamma Spikes dramatisch, wenn Möglichkeiten sind in der Nähe Ablauf und der Basiswert in der Nähe des Streiks Gamma ist, was whacks Option Verkäufern albern, weil eine verkaufte Option mit einem kleinen Verlust in einen sehr großen Verlust drehen, wenn die Option kurz vor dem Ablauf und die zugrunde liegenden Spitzen in das Geld. Im Falle des Seins langen Gamma, freuen wir uns, die zugrunde liegende Bewegung schnell zu sehen, weil das bedeutet, dass es mehr von einer Chance, die unsere langOptionsPosition wird weit im Geld landen. Wenn wir lange eine Option, und Gamma-Scalping, freuen wir uns auch um die zugrunde liegende Bewegung schnell zu sehen, weil wir zu sperren in großen Gewinne. Dies kann am besten mit einem Bild zu verstehen: Aufgrund einer positiven Gamma, die delta-abgesichert Long-Put-Option gewinnt in oben und unten Szenarien Gewinn Verlust von einem Delta-Hedged Lange Setzen Position an der 1.100 SP 500 Ebene neu gewichtet